本报告聚焦 2025 年中国酒店市场趋势，结合宏观经济、供需结构及资本动向，分析产业资本转型酒店业的机遇与方向，核心内容如下：
一、宏观经济与政策环境：内需承压与入境游机遇并存
2024 年中国经济增长依赖投资与出口，居民消费占 GDP 比重下降至 44.5%，可支配收入增长乏力，消费者信心指数连续 30 个月低于枯荣线，旅⾏开支更趋谨慎。在此背景下，政策端发力拉动入境游，2024 年免签入境外国⼈达 2011.5 万人次（同比增 112.3%），入境游客总量 1.32 亿人次（同比增 61%），北京、上海分别接待 321 万和 497 万外国游客，成为主要入境目的地。
二、市场供需特征：供给结构优化与区域分化
供给规模与结构
2024 年中档及以上酒店客房数达 893,277 间，同比增 18%，但供给增速回落，呈现 “金字塔型” 结构：中档占 51%、中⾼档占 32%、高档及以上占 17%。上海、北京等一线城市连锁化率领先（上海 66%、北京 54%），新疆等地区连锁化率仅 26%，区域发展不均衡。
需求端特征
2025 年 Q2 市场景气指数（MSI）为 - 24，团队旅游与会议需求低迷，但国内散客、国际散客及商务需求相对积极。消费者需求从物质满足转向文化体验，“在地探索”“精神滋养” 成为关键词，拉萨、迪庆等目的地通过文化叙事吸引客群。
三、品牌与运营模式：连锁化与存量改造主导
品牌格局
2024 年品牌连锁化率达 54%，中档市场连锁化率 46%，但奢华市场仅 23%，高端市场仍有提升空间。品牌变更活跃，2024 年摘牌、冠牌、翻牌酒店分别达 520 家、463 家、256 家，存量改造成为品牌迭代主要方式。
运营模式创新
特许经营模式占比提升至 73%，成为签约主导模式，尤其在翻新改造项目中占比达 82%。资产交易以一线 / 新一线城市为主，2013-2024 年关键交易中 73% 发生在一线城市，城市酒店（85.4%）和高档酒店（58%）最受青睐。
四、资产交易与投资趋势：内资主导与高端溢价
交易特征
内资企业主导酒店资产交易（占比近 70%），能源类、房地产类企业活跃，2024 年存量改造类投资项目占比从 2022 年的 16% 提升至 2024 年的 24%，适应性再利用项目占比 7%。奢华酒店成交溢价显著，平均每房均摊交易额达 378.7 万元，超高档酒店为 271.9 万元，反映头部市场价值认可度。
高潜力领域
高线城市核心地段资产价值凸显，如上海外滩、北京国贸等综合体集群。奢华酒店向核心城市和旅游目的地集中，2024 年上海、北京奢华酒店数量分别达 26 家、22 家，杭州、三亚、成都均超 10 家，产品趋向小众化、精品化（如宝格丽、嘉佩乐等品牌）。
五、技术赋能与未来趋势：数据驱动与体验升级
数字化工具应用
厚海数据平台覆盖全国 300 + 城市、800 + 品牌，通过城市市场价值指数（cMVI）等工具为投资决策提供支撑，2024 年上海、北京、广州 cMVI 指数分别为 100、90.89、85.94，反映城市市场韧性。
体验升级方向
消费者对个性化服务需求上升，上海华尔道夫酒店通过历史建筑改造与 24 小时管家服务提升溢价，广州白天鹅酒店以餐饮传承和文化叙事实现 40 年持续盈利，凸显 “产品辨识 + 情感交互 + 长期精作” 的价值逻辑。
总结
中国酒店行业在宏观承压与结构性机遇中转型，产业资本需聚焦高线城市核心资产、高端市场升级及存量改造，借助数字化工具优化投资决策，同时以文化赋能和服务创新应对消费需求迭代。未来，连锁化、高端化、体验化将成为行业主流趋势，具备地段稀缺性、品牌溢价能力及运营效率的资产更具长期价值。
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